연일 고점을 갱신중인 금값 상승의 원인과 달러 하락의 관계에 대한 고찰

서론)

하락세를 이어가고 있는 주가와 달리 최근 금값은 연일 고점을 갱신하고 있는 추세입니다

금 시세 변동 상황 (출처: 네이버 증권)

금값은 작년 말을 기점으로 지속적인 상승 추세를 이어가고 있는 상황입니다

 

전통적으로 금은 인플레이션이나 경제 위기의 대표적인 헤지수단이었는데, 최근 금값 급등의 원인에 대한 다양한 견해들이 언론을 통해 나오고 있는 상황입니다 

 

금값 상승의 원인에 대한 뉴스를 추려보자면 아래와 같은 이유들이 따르는 것으로 보입니다

 

- 전 세계 중앙은행의 금 매입 시작

 

- 달러 약세가 이어짐에 따라 외환 보유고를 달러 이외의 자산으로 다변화하고 있는 중국과 러시아

 

- 터키, 우즈베키스탄, 카타르 등 자국 화폐가치가 떨어지고 있는 개발도상국의 금 매입 시작

 

- 러시아의 자금줄을 막기 위해 러시아산 금 수입 금지 조치

(기존 러시아는 세계 금 생산의 10%에 해당하는 양을 생산하고 있었음.) 

 

우선 최근 금값이 급등한 이유에 대한 원인을 하나하나 파헤쳐 보도록 하겠습니다

 

 

금값 상승 원인 1 - 전 세계 중앙은행의 금 매입 시작)

우선 최근 금값 상승의 가장 큰 원인으로 꼽히는 이유는 중앙은행의 금 매입입니다

 

작년부터 급작스럽게 올려온 미국의 기준금리는 더 이상 올릴 수 있는 갭이 얼마 남지 않은 상황입니다

 

이런 상황에 시장에는 금리 인상 속도 조절에 대한 기대감이 들고 있습니다

(World Gold Councile의 발표 상 지난 3분기 총 금 매입량은 673ton, 중앙은행의 금 매입량은 400ton 정도라고 하네요) 

 

금리 인상의 둔화에 따라 달러화의 약세가 예상되는 상황에 각국의 중앙은행은 대표적인 안전자산인 금의 선호 심리가 늘어난 것으로 보는 시각이 많네요

 

금값 상승 원인  2 - 러시아, 중국 및 여러 개발도상국들의 금 매입

러-우 전쟁에 따라 러시아의 자금줄을 막기 위해 러시아의 달러 자산을 동결한 조치가 시행되었습니다

 

이에 따라 러시아에서는 외환 보유고에 있는 달러 자산을 이용할 수 없게 되었고, 이에 따라 달러가 아닌 금을 매입하고 있다고 하는데요

 

현재 러시아는 외환 보유고 공표를 중단한 상태라 금을 얼마나 매입했는지에 대한 정확한 데이터 확인은 불가해 심증만 남아 있는 상태입니다

 

러시아의 마지막 공표인 2022년 2월 데이터 상 외환보유고의 20.9%를 금으로 보유하고 있었는데, 최근 1500달러의 미국채 보유를 20억 달러로 축소한 것을 보면 금을 대량 매입했음을 간접적으로 알 수 있는 상황이라고 하네요 

 

다른 국가들의 경우 금값 상승 원인 1의 연장에 더불어 경기 침체에 따른 자국 화폐가치의 급락에 따라 국고에 금을 쌓아 두고 있다고 합니다

 

금값 상승 원인 3 - 러시아산 금 수입 금지 조치)

작년부터 이어온 러-우 전쟁의 여파는 상상이상으로 시장에 막대한 영향을 끼치고 있네요

 

러시아는 매년 300ton 이상의 금을 생산하고 있는 국가였는데, G7에서 러시아의 자금줄을 막기 위해 러시아산 금에 대해 수입 금지 조치를 내릴 것이라고 하는데요

 

러시아가 전쟁을 일으킨 이후 금 생산 및 유통량이 급감했고 영국 등 대부분의 유럽 국가에서는 이미 작년 4월부터 러시아산 금 수입을 전면 중단한 상태라 위 두가지 원인에 비해선 무게감이 떨어지는 뉴스가 아닐까 싶습니다

 

 

결론)

일단 큼지막한 뉴스만 추려보았는데, 항상 그렇듯 뉴스는 결과론적인 이야기들일 뿐, 과거부터 금과 달러는 반대 추세를 그려오고 있었습니다

 

아래 그래프의 파란색선이 금값이고 녹색선이 달러 index인데요, 대략적으로 봐도 금과 달러는 반대 횡보를 이어가고 있었음을 알 수 있습니다

 

달러인덱스 VS 금값

 

특히나 요즘 시장 상황은 경기 침체의 우려를 반영하고 있는 만큼 대표적인 안전자산인 금 매입은 당연한 수순으로 보이기도 합니다

 

항상 뉴스에 귀를 기울여야겠지만 전체적인 추세는 큰 역사에서 벗어나지 않는 만큼 시장 상황과 그에 따른 주가 변동 상황에 대해 날카롭게 반응해야 하지 않을까 싶습니다

 

최근 금값 급등에 따른 수혜주는 GDX(미국 주식 - 금광주 ETF), NEM(Netmont - 미국 금광 기업), GOLD(Barrick Gold - 미국 금광 기업), FNB(Franco Nevada - 미국 금광 기업) 등이 있다고 하니 참고바랍니다

GDX 주가 변동 상황

감사합니다!